双星陨落？德国百年厨柜品牌易主背后的隐忧 ——评 Poggenpohl 与 SieMatic 的中国资本化之路

   双星陨落？德国百年厨柜品牌易主背后的隐忧

——评 Poggenpohl 与 SieMatic 的中国资本化之路

事件回溯：百年荣耀的资本变局

曾经是作为皇冠上的明珠的德国奢侈品橱柜品牌在最近几年纷纷遇到生产线老化、生产效率降低的行业困境。

2020 年 9 月，德国最古老的厨柜品牌 Poggenpohl（创立于 1892 年）正式被中国卫 浴巨头九牧集团（Jomoo）收购。此前 4 月，因疫情导致订单锐减，Poggenpohl 被迫申请破产。尽管原计划出售给英国 Lux 集团，但最终九牧以"保留赫福德生产基地及大部分员工"为条件完成收购。

无独有偶，2017 年东威斯特伐利亚的豪华厨柜品牌 SieMatic（创立于 1929 年）在经历了两次内部重组后被中国日松集团（Nison）收入囊中。收购后，创始家族仅保留少数股权，日松明确表示将借其在电器方面的渠道优势"开拓亚洲高端市场"。

这些德国奢侈品品牌 虽然 “励精图治”，却仍遗留了诸多不确定因素。

而另一部分品牌也面临着改革之路。例如，成立于上世纪40年代的 Bulthaup 也一直受困与老化的生产线带来的生产瓶颈；拥有半个世纪历史的由 Miele 橱柜创立的 WARENDORF 品牌在2023年也经历了资产重组，并通过引入投资方的方式，建立了新生产线。

收购背后的深层冲击：质量与战略的双重隐忧

一、 "德国制造"基因的稀释危机

生产逻辑的冲突：九牧年营业额 17 亿欧元、员工 1.45 万人，日松年销 9亿美元、员工万人。规模化生产模式与德国高端定制所需的工匠精神（如 Poggenpohl 引以为傲的"精湛工艺与顶级材料"）存在天然矛盾。

成本管控压力：Poggenpohl 被收购后虽承诺"保留赫福德生产"，但九牧在强调"持续产品创新与服务升级"——这暗示着对利润率的追求可能倒逼供应链调整。

二、目标市场的战略漂移

亚洲市场优先悖论：两大收购方均明确将亚洲列为重点（九牧计划"在中国设立一个拥有德国奢侈品橱柜品牌血统的中端品牌，进一步渗透中国、印度、中东市场"；日松战略大调整，从电器行业直接跳跃到地产项目的橱柜市场，直言要"开发亚洲豪华厨房市场"）。但过度侧重亚洲可能导致：

欧洲高端客群流失：Poggenpohl 原有 400 家工作室的欧洲客户，其忠诚度建立在"德国血统"认知上；

定位认知混乱：SieMatic 在德国本土面临阿尔诺（Alno）等品牌破产后的激烈竞争，此时战略东移可能削弱品牌根基。

三、文化协同的未解难题

Poggenpohl 前CEO 寄望于"厨房与浴室业务协同"，但德国奢华厨房与九牧的大众卫浴产品存在价值鸿沟。当中国集团将 Poggenpohl 纳入"健康与家用品类"，其奢侈品属性恐被稀释。

数据警示：德国高端制造的困境样本

注：数据综合自破产管理人公告及企业披露文件

评论：拯救还是改造？资本不能回答的问题

中国资本的介入固然挽救了两个传奇品牌的生命，但商业逻辑的输血不等于品牌灵魂的续存。当九牧将 Poggenpohl 定义为"提高生活质量的工具"，当 SieMatic成为日松亚洲豪华市场拼图的一环——德国厨房百年积淀的设计哲学、手工价值与用户信任体系，正面临被重构的风险。

尤其值得警惕的是，两家收购方均未公开具体产品路线图。九牧承诺"投资设计与创新"，但其核心能力在卫浴领域；日松虽有家电背景，却缺乏高端家具运营经验，导致自收购SieMatic品牌以来频频更换中国区负责人。若仅将德国品牌作为渠道跳板，恐重蹈阿尔诺破产覆辙——失去高端内核的"德国制造"，终将沦为商业标签。

历史的启示：

当 Poggenpohl 在 125 周年宣言中强调"人是所有设计的基准"，当 SieMatic 以"东威斯特伐利亚工匠"自居——这些无法量化的价值，才是抵御工业洪流的基石。中国资本需要证明：收购不是获取符号，而是守护传奇。