相寓经营质量持续提升，我爱我家三季报展现强劲韧性

房地产仍处于深度调整周期，作为房产交易重要一环的房产经纪行业也深受影响，市场波动的不确定性持续考验着企业的生存与发展韧性。

近日，头部房产经纪企业我爱我家发布了三季度财报，其前三季度累计实现住房总交易金额（GTV）约1,962亿元，同比增长5.2%；实现归母净利润约4,232.7万元，同比增长398.75%；实现扣非归母净利润约5,424.42万元，同比增长173.96%。在行业整体承压的背景下，我爱我家交出了逆势增长的成绩单，实属难得。

透过业绩数据，观察我爱我家近几年的发展，其并未大规模地扩张而是进一步地聚焦核心城市业务精耕细作。从公开信息来看，我爱我家似乎是将更多的精力和资源放在“内功”的修炼上——不断加大数字化的建设、经纪人的培养、服务水平的提升等方面的投入，这一精耕细作的策略在其核心的资管业务（相寓）上体现得尤为明显。

规模和效率双优，夯实业绩底盘

作为我爱我家核心业务，相寓三季度业务继续保持稳定增长趋势：截至三季度末，相寓业务在管房源达到约33万套，相对于年初增加约2.7万套；结合半年报数据，相寓平均出房天数为8.8天，较2024年同期缩短0.7天；出租率稳定在95.2%的行业高位。尽管受新产品“相寓优选”采用“净额法”核算影响，2025年半年度该业务收入同比下降17.41%，但若调整回该部分收益，毛利率达14.05%，同比提升2.22个百分点，盈利能力持续增强。

更关键的是，相寓与经纪业务形成的协同效应，租赁客户可转化为潜在购房群体，房产交易客户的租赁需求得到精准满足。这种“租售联动”模式不仅降低了获客成本，构建了可持续的业务增长闭环。此外，值得一提的是，相比二手经纪业务相寓受政策波动影响更小、经营稳定性更高，也为公司业绩的稳定性提供了保障。

深耕数字化与服务升级，筑牢稳健发展根基

相寓在行业波动周期中依然能有规模效率双优的表现，并非偶然。而是源于其二十余年坚持“稳健经营”理念，即便在资本集中进军房屋资管行业阶段，相寓也未参与盲目跟风扩张，而是聚焦管理标准、产品结构、租后服务等业务链条优化，以数字化能力建设提升管理效率和服务水平。

在数字化建设方面，相寓依托广泛的房源数据库，提供 VR 看房、智能定价等科技服务，并为房源配备智慧设备；独立开发运营的资产管理系统（AMS），实现全国房源管理、财务管理、服务流程的标准化与线上化，既提升运营效率、保障服务品质一致性，更有效降低业务扩张边际成本。

在用户体验优化上，相寓以数字化手段破解租房痛点，针对双人通勤租房需求，运用大数据路径规划算法，结合自身房源丰富、类型多样的优势，在行业内率先推出“双人通勤租房”工具，大幅缩短租房决策周期，提升用户满意度与效率。

此外，相寓与京东物流达成合作，借助京东配送网络覆盖广、速度快的优势，实现家具、家电等生活必需品快速配送与安装，缩短用户等待时间，提升入住便捷性；维修服务端，依托与京东服务 + 构建的社区网格交付圈及智能化派单系统，精细化节约维修人员在途时间，提升服务效率，为租客提供专业、高效的居住保障。

抢抓高质量发展机遇，巩固头部引领地位

根据益普索咨询公司数据，预计国内住宅租赁市场规模在2030年将突破3万亿元，年均复合增速有望保持在5%～10%的区间。

政策层面，国家将“推动房地产高质量发展”系统性地融入“保障和改善民生”框架，将其作为扎实推进全体人民共同富裕的重要抓手。这意味着房地产行业正从规模扩张转向聚焦提升品质与内涵的新发展阶段。对企业而言，竞争赛道正从规模、速度和价格，转向产品力、科技力和服务力的综合比拼。而这些，正是相寓多年来稳健发展始终坚守的方向，与国家政策导向形成高度契合。

市场需求端的变化同样印证了这一趋势。我爱我家研究院数据显示，2025年三季度北京35~45岁租客占比近三年持续攀升，反映出居民居住理念转变与居住品质需求提升。

无论是政策导向下的行业高质量发展趋势，还是消费者日益多元化的住房需求，中国居住服务行业正在经历深刻的结构性变革。市场集中度持续提高，头部企业的竞争优势不断扩大。这一趋势主要受三大因素驱动：监管趋严提高行业准入门槛，不规范的小中介逐渐退出；消费者对专业服务需求增加，品牌企业市场份额自然提升；数字化投入的规模效应，使大企业在技术应用上更具优势。

相寓作为国内最早提供房屋资产管理服务的先行者，历经行业起伏而保持稳健发展，得益于其精耕细作、专注服务的发展理念。在行业转向高质量发展的新阶段，相寓展现出的运营效率、服务品质，不仅是其穿越当前周期的关键，更是把握未来机遇的坚实基础。

随着行业竞争从规模扩张转向质量提升，相寓长期积累的精细化运营能力和成熟的服务体系与数字化优势，正转化为越来越明显的竞争优势，为其在我爱我家整体业务格局中发挥更重要的战略作用奠定基础。